Nur beim Betreff nicht, der wird nicht gedruckt.
%OSUBJ ist schon richtig. Ich habe das jetzt mit v9.3.4 sowie v9.3.4.10 getestet und in beiden Fällen wird der Betreff ebenfalls gedruckt. Einen Bug gibt's also nicht und am Makro kann's auch nicht liegen.
Überprüfe aber deine Vorlage auf Anzahl der Anführungszeichen. In der ersten Zeile hast du z.B. eins zu viel.